Pillarstone Italy, il fondo sponsorizzato da KKR, tramite la newco PS Film spa, ha rilevato il 100% del capitale di Manucor, società specializzata nella produzione di film di polipropilene per imballaggi flessibili, etichette e nastri adesivi.
Nel contesto della transazione, la piattaforma Pillarstone di cartolarizzazione di crediti, che aveva già acquisito i crediti di Intesa Sanpaolo verso Manucor, ha sottoscritto con Manucor un accordo di conversione e riscadenziamento del debito di Manucor ai sensi dell’articolo 67, 3°comma lett. d) della legge fallimentare.
Manucor ha registrato nel 2017 circa 136 milioni di euro di ricavi. La società dispone del più grande impianto produttivo del settore in Europa e i suoi film sono utilizzati dai principali marchi Europei del “food & beverage”.
Pillarstone aveva rilevato nel dicembre 2015 i crediti a medio-lungo termine di Intesa Sanpaolo verso Manucor nell’ambito di un portafoglio di esposizioni di Intesa Sanpaolo e Unicredit verso cinque aziende italiane.
Pillarstone è ora diventato l’azionista unico di Manucor, avendo inoltre completato una ristrutturazione dell’indebitamento e una ricapitalizzazione della società, convertendo 10,2 milioni di euro di debito in azioni e rendendo ulteriori 5 milioni convertibili a discrezione della società. Il debito residuo di 25 milioni è stato riscandenziato “bullet” al 2022.
Il nuovo piano industriale 2018-2022 di Manucor prevede investimenti per 15 milioni destinati alla riqualificazione della capacità produttiva per sostenere il miglioramento del mix di vendite.
Pillarstone è la piattaforma nata per supportare le banche italiane nella gestione delle loro esposizioni verso asset non core e underperforming attraverso il miglioramento delle performance e del valore dei business sottostanti alle esposizioni.
Pillarstone, con il team guidato dal general counsel Silvio Cavallo coadiuvato da Marco Lucci, è stata assistita dallo Studio Legale RCC, con il partner Antonio Azzarà e l’associate Erika Moranduzzo per gli aspetti di ristrutturazione finanziaria e societari ed il partner Alberto Del Din e l’associate Fabio Zambito per gli aspetti di strutturazione finanziaria e di cartolarizzazione.
Manucor è stata assistita da BonelliErede, con il partner Vittorio Lupoli e il managing associate Fabio Macrì, mentre Gatti Pavesi Bianchi, con il Counsel Francesca Magnani e il trainee Daniele Bartoli, ha assistito Intesa Sanpaolo per i profili relativi alla cessione della partecipazione in Manucor.
Involved fees earner: Francesca Magnani - Gatti Pavesi Bianchi; Daniele Bartoli - Gatti Pavesi Bianchi; Antonio Azzarà - RCC (Riolo Calderaro Crisostomo); Erika Moranduzzo - RCC (Riolo Calderaro Crisostomo); Alberto Del Din - RCC (Riolo Calderaro Crisostomo); Fabio Zambito - RCC (Riolo Calderaro Crisostomo); Vittorio Lupoli - BonelliErede; Fabio Macrì - BonelliErede;
Law Firms: Gatti Pavesi Bianchi; RCC (Riolo Calderaro Crisostomo); BonelliErede;
Clients: Intesa Sanpaolo S.p.A.; Manucor; Pillarstone Italy SPV S.r.l.;
