Italgas, società leader italiana nel settore della distribuzione del gas naturale e quotata su Euronext Milan, ha annunciato l'avvio di un aumento di capitale dal valore complessivo superiore al miliardo di euro.
L’operazione, deliberata dal consiglio di amministrazione il 28 maggio 2025 e con avvio previsto per il 2 giugno successivo, rappresenta una delle più rilevanti manovre sul mercato dei capitali equity in Italia negli ultimi anni e segue il recente completamento dell’acquisizione di 2i Rete Gas.
L’aumento di capitale prevede l’emissione massima di 202.938.478 nuove azioni ordinarie da offrire in opzione agli azionisti, per un importo massimo totale di circa 1,02 miliardi di euro comprensivi di sovrapprezzo. I diritti di opzione, che danno accesso alla sottoscrizione delle nuove azioni al prezzo di 5,026 euro ciascuna (di cui 1,240 euro da imputare a capitale e 3,786 euro a sovrapprezzo), saranno esercitabili dal 2 al 19 giugno e negoziabili su Euronext Milan dal 2 al 13 giugno 2025. Il prezzo incorpora uno sconto teorico del 24,82% rispetto al TERP delle azioni, sulla base dei prezzi di chiusura al 28 maggio.
J.P. Morgan, BofA, Citigroup, Morgan Stanley, Société Générale, in qualità di joint global coordinator e joint bookrunner e Banca Akros, in qualità di co-global coordinator and joint bookrunner, hanno sottoscritto il contratto di garanzia relativo all'aumento di capitale e si sono impegnati a sottoscrivere eventuali azioni rimaste inoptate al termine dell'offerta in Borsa, fino a concorrenza dell'importo massimo complessivo pari a 755 milioni di euro. La restante parte sarà sottoscritta dall'azionista di maggioranza CDP Reti per l'intera quota di propria spettanza.
La struttura dell’operazione ha previsto anche un’attenta interlocuzione con l’autorità di vigilanza, Consob, che ha autorizzato il prospetto e la negoziazione delle nuove azioni.
Italgas è uno dei principali operatori italiani ed europei nella distribuzione del gas naturale, con una lunga storia di innovazione e investimenti nel settore delle infrastrutture energetiche. La società, protagonista di recenti acquisizioni strategiche come quella di 2i Rete Gas, si conferma leader nella transizione energetica e nello sviluppo di reti smart e sostenibili. Tra i partner bancari e istituzionali figurano alcuni dei maggiori nomi della finanza globale e il sostegno di CDP Reti, principale azionista.
Nella strutturazione e nell’esecuzione complessiva dell’operazione e nella gestione dell’istruttoria di fronte all’autorità di Vigilanza, il team di Legance è stato guidato da Alberto Giampieri e Stefano Bandini, con Carlotta Giani, Marco Cardello e Emanuele Calì.
I profili internazionali dell’operazione sono stati seguiti da Sullivan & Cromwell LLP, con Oderisio de Vito Piscicelli, Costanza Posarelli e Giada Tagliabue.
Chiomenti ha assistito J.P. Morgan SE (sole structuring advisor), BofA Securities Europe SA, Citigroup Global Markets Europe AG, Morgan Stanley & Co. International plc., Société Generale, in qualità di joint global coordinator e joint bookrunner e Banca Akros S.p.A. – Gruppo Banco BPM, in qualità di co-global coordinator and joint bookrunner, con un team guidato da Federico Amoroso e composto da Laura Papi, Simone De Benedictis e Emiliano De Luise.
Milbank LLP ha agito per i profili internazionali, con un team guidato da David Dixter e composto da Maria Schweinberger, Luca Mirabile e Alexander Hamilton.
I profili fiscali sono stati seguiti da Foglia & Partners, con un team guidato da Giuliano Foglia e Matteo Carfagnini coadiuvati da Emanuele Gentile e Sergio Mango.
Il team legale interno di Italgas coinvolto nell’operazione ha compreso tra gli altri Germana Mentil, general counsel, con Valentina Piacentini, Luca Bilello, Camilla Dejana, Carlotta Datini e Manuela Fabrizi, nonché Mariassunta Pica, Head of Tax.
Professionisti coinvolti nell'operazione: Amoroso Federico - Chiomenti; Bandini Stefano - Legance; Calì Emanuele - Legance; Cardello Marco - Legance; Carfagnini Matteo - Foglia & Partners; De Benedictis Simone - Chiomenti; De Luise Emiliano - Chiomenti; De Vito Piscicelli Oderisio - Sullivan & Cromwell; Dixter David - Milbank LLP; Foglia Giuliano - Foglia & Partners; Gentile Emanuele - Foglia & Partners; Giampieri Alberto - Legance; Giani Carlotta - Legance; Mango Sergio - Foglia & Partners; Mirabile Luca - Milbank LLP; Papi Laura - Chiomenti; Posarelli Costanza - Sullivan & Cromwell; Schweinberger Maria - Milbank LLP; Tagliabue Giada G. - Sullivan & Cromwell;
Studi Legali: Chiomenti; Foglia & Partners; Legance; Milbank LLP; Sullivan & Cromwell;
Clienti: Banca Akros; Bank of America Securities Europe; Citigroup Global Markets Europe; Italgas; JP Morgan Securities; Morgan Stanley & Co. International plc; Société Générale;
