Oro e Argento. Secondo Ned Naylor-Leyland, gestore del fondo Jupiter Gold & Silver di Jupiter AM, le azioni minerarie legate ai metalli nobili potrebbero presto ripartire.
La Federal Reserve ha confermato l’inflazione in aumento non sarà inseguita con un aumento dei tassi, che non si sarà un altro taper tantrum e che eventuali aggiustamenti della politica monetaria saranno comunicati con molto anticipo. Il calo dei tassi d’interesse reali, in questo contesto, viene giudicato da Naylor-Leyland inevitabile.
Da qui l’attesa per un nuovo rally di oro, argento e grandi società minerarie.
I segnali che favoriscono le azioni minerarie
«Come gestori attivi – scrive Naylor-Leyaland – stiamo effettivamente assistendo a miglioramenti consecutivi trimestrali nella performance operativa delle società minerarie di oro e argento su tutta la linea. Stiamo assistendo a un aumento dei free cash flows, all’aumento dei dividendi nelle grandi società, al successo dell’esplorazione e a una maggiore attività di M&A, il che indica una prospettiva molto incoraggiante per le società minerarie di oro e argento che mostrano un disallineamento dei prezzi. A mio parere, tutto ciò che manca all’oro, all’argento e alle società minerarie è un cambiamento del vento e l’arrivo di un più ampio slancio del mercato».
Attualmente sottoprezzate
La strategia del fondo di Jupiter AM, ad esempio, di recente ha incluso alcune società minerarie aurifere australiane a media capitalizzazione di alta qualità con uno sconto del 50% rispetto a come erano scambiate l’estate scorsa.
Oro in rialzo nel 2021
Previsto in rialzo anche il prezzo dell’oro, in base al posizionamento rialzista dei futures, dove le posizioni lunghe nel risparmio gestito (una delle categorie nei futures che meglio rappresenta gli speculatori) sono a livelli storicamente bassi.
Secondo Naylor-leyland, insomma, l’ambiente è «altamente sostenibile per l’aumento dei prezzi dell’oro e, per estensione, dell’argento, una volta che i flussi di investimento riappariranno».
