Banca CF+ ha aumentato la sua offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria totalitaria su Banca Sistema, portando il corrispettivo massimo a 1,89 euro per azione.
Questo incremento, pari a 0,09 euro per azione (+5%), mira a rendere l'offerta più appetibile per gli azionisti, in vista della scadenza del periodo di adesione.
- Dettagli del nuovo corrispettivo
La nuova offerta di Banca CF+ prevede un corrispettivo massimo di 1,89 euro per ciascuna azione di Banca Sistema portata in adesione. Questo importo è suddiviso in:
Corrispettivo Iniziale: 1,432 euro in contanti, da pagarsi il 6 marzo 2026 (salvo proroghe).
Corrispettivo Differito: fino a 0,458 euro, da corrispondere entro sei mesi dal pagamento iniziale tramite l'attribuzione di 23 azioni di Kruso Kapital (KK) per ogni azione di Banca Sistema conferita. Le azioni KK saranno soggette a un frazionamento nel rapporto 1:98.
L'incremento di 0,09 euro per azione è quindi ripartito in 0,05 euro in contanti e un massimo di 0,04 euro in azioni Kruso Kapital.
Struttura dell'offerta e adesioni
Per il pagamento della componente differita, Banca CF+ utilizzerà le azioni Kruso Kapital detenute da Banca Sistema (pari al 70,59% del capitale di KK). Le modalità di pagamento dipenderanno dal livello di adesioni:
Fino al 92,04% di adesioni: Il corrispettivo differito sarà interamente pagato in azioni Kruso Kapital (23 azioni per ogni azione Banca Sistema).
Oltre il 92,04% di adesioni: Il pagamento avverrà in parte con azioni Kruso Kapital (almeno 21 titoli) e in parte in contanti (0,0199 euro per ogni azione KK non attribuita).
Nel caso in cui non fosse possibile consegnare le azioni Kruso Kapital, l'intero corrispettivo differito (0,458 euro) verrebbe pagato in contanti.
Obiettivi e prospettive
Con questo rilancio, Banca CF+ spera di convincere gli azionisti di Banca Sistema, incluse le fondazioni che avevano espresso riserve sul prezzo iniziale. L'offerta, che non mira al delisting ma a una fusione inversa, è stata considerata congrua dal CdA di Banca Sistema, ma il successo finale dipenderà dalla risposta del mercato e dalla percentuale di capitale che verrà effettivamente conferita entro la scadenza del 27 febbraio 2026.
L'offerta incorpora un premio del 14,4% rispetto alle medie ponderate dei prezzi delle azioni nei tre e sei mesi precedenti la data di annuncio (30 giugno 2025). Tuttavia, la componente iniziale in contanti presenta uno sconto rispetto alle stesse medie di periodo.
