Minibond pronti al decollo. Il decreto Destinazione Italia dovrebbe contribuire ulteriormente a semplificare e agevolare il processo di emissione obbligazionarie delle PMI italiane, secondo ADB e Zenit Sgr, che vedono nella recente approvazione del decreto un volano per l’attrazione dei capitali italiani ed esteri verso il tessuto imprenditoriale del territorio.
OPZIONALE IMPOSTA SOSTITUTIVA - Nel dettaglio, uno dei primi ambiti di intervento legati al decreto è l’introduzione opzionale per le obbligazioni PMI della Imposta Sostitutiva (0,25%) sulle garanzie, indirizzando gli investitori verso forme di investimento più sicure e permettendo alle imprese emittenti di finanziarsi a tassi contenuti.
PIU’ INVESTITORI - Inoltre, Destinazione Italia punta ad ampliare la platea di operatori istituzionali, con una particolare attenzione verso i fondi pensione e le assicurazioni. Per queste ultime, il decreto prevede che “gli investimenti diretti in obbligazioni, in titoli di cartolarizzazione o in quote di fondi che investono in obbligazioni PMI saranno compatibili con le disposizioni in materia di copertura delle Riserve Tecniche delle Assicurazioni e dei limiti di investimento dei Fondi Pensione”.
CREDIT FUNDS - Il decreto fornisce un’ulteriore spinta alla formazione dei Credit Funds e Fondi di Investimento riservati a investitori qualificati dedicati alla sottoscrizione di obbligazioni PMI, consentendo la disapplicazione della ritenuta del 20% sui proventi corrisposti dai titoli anche non quotati ai fondi d’investimento.
CARTOLARIZZAZIONI - Altrettanto rilevanti le modifiche in materia di cartolarizzazioni dei minibond che, da una parte, potrebbero consentire (lato banca) di usare le emissioni per operazioni di rifinanziamento presso la BCE e, dall’altra, permetterebbero di superare il problema della scarsa liquidità delle singole emissioni.
«L’approvazione del decreto Destinazione Italia era sicuramente una tappa fondamentale per lo sviluppo di questo mercato – spiega Mario Bottero, minibond Specialist di ADB, advisor del Fondo Progetto MiniBond Italia gestito da Zenit Sgr – c’era fortissima attesa da parte degli operatori istituzionali verso queste facilitazioni che, a nostro avviso, saranno un volano per l’attrazione di capitali italiani ed esteri verso il tessuto imprenditoriale delle PMI».
